沪指跌破 3100 点 A 股上热搜

近期，A 股在内外利空因素影响下持续探底，市场交投低迷，沪指连破 3300 点、3200 点和 3100 点三大整数关口。

据《每日经济新闻》记者观察，尽管 8 月 22 日盘中创阶段新低 3074 点后有所反弹，但是 8 月 23 日（周三）沪指再度下探跌 1.34%，创业板指跌 2.3%，三大指数均创年内收盘新低，"A 股 " 登上微博热搜。

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" 市场底 " 在何方？投资者的信心在哪里？在市场强势震荡的背景下，难道投资周期失效了吗？几大数据透露目前市场底部玄机。

估值再次回到底部区间

值得注意的是，沪指在 8 月 14 日形成的阶段低点 3141 点曾被市场认为是 " 市场底 "，不曾想这个低点很快就被打破。8 月份以来，市场在短期反弹后再次陷入调整，市场估值也再次回到底部区间。

很多投资者质疑市场周期力量是不是失效了？从历史上看，每次在顶部周期或底部周期，大家都会喊出 " 这次不一样 "，但历次估值触底后都会经历反弹。" 我们相信均值回归可能会迟到但不会缺席。" 北京星石投资表示，均值回归无处不在，回顾近几年行情，没有一个板块能够持续跑赢其他板块，轮动和均值回归是常态。

半夏投资李蓓在 8 月 21 日晚间发文称，本轮市场底部，出现了一个往轮市场底部不一样的特征，即便市场风险偏好非常低，即便股票基金的赚钱效应非常差，但是股票基金的份额依然维持了增长，而前几轮都是大幅负增长。这其实就体现了低利率对股票市场的支撑作用，现金长期贬值不可避免，股票是不多的能够长期战胜通胀、保值的资产之一。此刻利率已经新低，盈利已然企稳，股票资产的性价比格外凸显。从央行最近的一揽子政策来看，以外资最近恐慌失望的程度来看，很可能就是又送给大家一个好的买点。

星石投资副总经理、首席权益投资官郭希淳表示，目前经济的绝对水平还在比较低的位置，后续向上修复是大概率事件，在这个位置上完全没有必要进一步看空，随着经济修复，市场也会出现投资机会。

随着市场在底部强势震荡，上市公司纷纷出炉回购计划，上市公司回购股份也是明显的底部特征。数据显示，8 月 17 日以来已有超 60 家上市公司宣布了回购计划，并有联影医疗、大全能源等公司拟回购金额超过 1 亿元。当前 " 回购潮 " 的开启，预示着 " 市场底 " 或许就在前方。

近期证监会公布了活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策措施，目的就是吸引更多长期资金入市。公募基金也掀起了的自购潮，华夏基金、易方达基金发起自购后，鹏华基金、工银瑞信、国泰基金、华商基金等继续跟进，扛起稳定市场信心重任。

个股价值回归逐渐清晰

与此同时，不少产业资本也嗅到了机会，通过购买私募产品的形式抄底。私募排排网不完全统计，截至 8 月 21 日，今年以来一共有 9 家上市公司认购了 8 家私募旗下的 9 只私募产品，合计认购金额为 7.12 亿元。其中管理规模在 0~5 亿元的有 3 家，管理规模在 50 亿 ~100 亿元的同样有 3 家，另外管理规模在 100 亿元以上的仅有 1 家。从策略来看，上市公司对量化私募情有独钟，8 家私募中有 5 家为量化私募，其中 3 家量化 CTA，2 家股票量化多头。

从近期股票 ETF 资金流向来看，在当下市场调整行情中，明显有资金抄底股票 ETF，其中科创 50ETF、中证 500ETF、沪深 300ETF、上证指数 ETF、上证 50ETF 等净流入资金居前，成为 " 吸金 " 主力。数据显示，8 月以来，已累计超 1000 亿元资金净流入，其中头部股票 ETF 吸金在六成以上。近期有多只上市 ETF 的公告书中出现私募身影，其中 1 只私募基金持有 ETF 超 21 亿份。

市场后期行情如何走？巨泽投资董事长马澄在微信中告诉《每日经济新闻》记者，当前各大指数估值处于历史低位区间，叠加近期利好政策不断，整体下行空间不大。但市场短期能否快速反弹，要看经济数据能否止跌回升，短期来看，市场大概率处于磨底阶段，投资者不必过度悲观，对于一些优质品种，下跌反而是给了更好的上车时机。

黑崎资本创始合伙人陈兴文也在微信中告诉记者，目前市场指数依然是以 " 震荡筑底，甚至是还有下跌空间 " 的方式来进行磨底，短期内依旧是反复磨底的走势。因为市场底部不是测算出来的，而是走出来的，但是要明确的一点是目前市场的点位，整体的安全边际已经很高。

陈兴文表示，很多题材的估值已经处于跌无可跌的状态，保持耐心等待拐点出现。3000 点是 A 股市场的 " 山脚之亭 "，在市场标的反复被打磨后，泡沫被释放，个股的价值回归逐渐清晰，在存量博弈市场下，下跌空间十分有限，因为大部分的投资者与机构已经被牢牢套住，都在静待增量行情与利好释放的触发点。

排排网财富研究部副总监刘有华也在微信中告诉记者，目前沪指兵临 3000 点关口，创业板指数创出近三年新低，估值处于历史低水平，因此接下来市场继续下跌的空间并不大，大概率会延续震荡磨底的走势。

每日经济新闻

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