会稽山等黄酒龙头为提升毛利寻求转型，气泡黄酒年轻人会买账吗？

尽管黄酒在中国历史悠长，但目前整个黄酒产业的发展相较于白酒、啤酒等，呈现出规模小、利润薄的特征。

(相关资料图)

近几年来，因消费群体老龄化、消费市场区域壁垒高等因素，国内黄酒市场发展近乎停滞，三家主流黄酒上市公司会稽山（601579,SH）、金枫酒业（600616,SH）业绩陷入瓶颈。

2016年以来，随着整体消费的迭代升级，白酒、啤酒行业纷纷以“品牌化”、“高端化”为策略，增收增利，在资本市场市值突破百亿、千亿甚至万亿大关。

黄酒产业却处境尴尬。尽管近年来各大黄酒企业为了破局市场，使出了浑身解数，但最终效果却是差强人意。

国家统计局数据显示，2022年，全国规模以上黄酒企业的营收和利润分别为亿元和亿元，同比下降20%与24%。而茅台2022年一年的总营收和净利润分别为亿和亿。这种碾压式对比，可见一斑。

同时，规模以上黄酒企业在2021年、2022年实现总体销售收入分别为亿及亿，同比呈现下滑趋势。

黄酒龙头毛利欠佳

行业疲软，龙头公司日子也不好过。

目前，A股市场中，主营黄酒的上市公司有三家，分别为会稽山、金枫酒业（600616,SH）和古越龙山（600059,SH）。2023年第一季度，三家企业的营收均出现不同程度的下滑。

其中，会稽山实现营收亿元，同比减少%，实现归母净利润7939万元，同比增加%；古越龙山实现营收亿元，同比减少%，实现归母净利润5886万元，同比减少%；金枫酒业实现营收亿元，同比减少%，实现归母净利润亿元，同比增加%。

虽然金枫酒业的利润看上去大增，但业绩贡献并非来自主营业务，而是来自一笔2亿元的房屋征收补偿款。

近期，会稽山还尚未发2023年半年报预告及年报，金枫酒业2023年上半年业绩预报业绩扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润在亿元至亿元之间。 归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润在-1680万元至-4020万元之间。而这样的业绩也主要源于上述房屋征收补偿款。

古越龙山2023年上半年业绩微增，营收、净利润同比分别小幅增长%、%。从区域来看，今年上半年，古越龙山浙江市场销售收入同比下滑%。对此，古越龙山方面告诉记者，一是因为疫情后期的一些影响，二是在大本营内部的竞争。公司接下来要继续发力，突破江浙沪区域。

行业规模小，表现在企业销售方面，黄酒企业消费费用远低于其他酒企。公开财报显示，2022年，黄酒龙头会稽山用于销售的费用合计亿元。而与之形成对比的是，啤酒龙头青岛啤酒（600600,SH）同期的销售费用高达亿元。

此外，更值得一提的是，尽管已经走上了高端化的路径，上述3家黄酒上市公司的整体毛利率依旧过低。2022年，古越龙山、会稽山和金枫酒业的毛利率依次为%、%及%。

而与之相比，2022年白酒上市公司整体毛利率在70%以上。对此，上述古越龙山有关人士称，因为目前，行业探索转型，付出的成本也较高，高端化等转型之路仍需持续培养市场。

被逼出来的转型

2016年以来，白酒、啤酒行业纷纷走上品牌化、高端化发展路线，规模以上的白酒、啤酒企业营收不断攀高，对应市值相继突破百亿、千亿甚至万亿大关。而拥有千年历史的黄酒产业，却掉队了。

业内人士告诉界面新闻记者，曾经一度黄酒因为价格低廉，令主客双方都觉得“没有面儿”，因而被排斥在多种消费场景之外，比如宴、招待、或者送礼等。逐渐，原本就仅在江浙沪大本营的黄酒，就像逐渐干涸的湖泊，市场份额越来越小，处境越来越尴尬。

黄酒企业不得不开始谋变。

近期，绍兴黄酒品牌商会稽山推出一日一熏气泡黄酒创新产品，并在各大电商试销售。会稽山介绍称，与传统黄酒14度至20度的酒精浓度不同，会稽山所推的气泡黄酒仅有8度。该款酒的基酒储存了5年，并且经过酒体的二次工艺创新。同时，为了使酒体的口感更丰富，以及适应冰饮，再做了气泡处理。

会稽山方面有关人士告诉记者，这也是公司产品年轻化策略的一个尝试。但由于目前，该产品上线只是一种市场测试，规模有限，对公司业绩影响有限。接下来是否会加大规模生产，还要继续观察市场反馈。

但该人士也称，此次试销售效果，完全超出预期。以电商为例，气泡黄酒线上单日销售最高峰时达到该日当天线上传统黄酒单品销售额的15倍，该产品消费群体几乎全部集中在90年代前后的人群。

记者注意到，在电商购物车中，这款名为“一日一熏”的气泡黄酒12瓶和24瓶装售价分别为159元和259元。从单瓶均价来看，该款气泡黄酒价格已经超过科罗娜、喜力、1664等经典中高端啤酒价格，与白熊、嘉士伯等精酿高端啤酒价位相当。

为了迎合年轻人的消费喜好，另一以女儿酒等为品牌的黄酒龙头企业古越龙山，也正在尝试通过设立酒馆等方式推行高端化和年轻化转型。

2022年6月，古越龙山在绍兴设立了一家酒馆，其设计理念主打现代时尚风格。记者通过大众点评等网络平台查询到，在酒馆内，不仅提供黄酒，还提供黄酒咖啡、黄酒奶茶、黄酒冰淇淋等。此外，古越龙山旗下品牌女儿红“温渡酒馆”、状元红“小酒馆”、黄酒小镇“微醺舍”等酒馆目前也相继开业。

古越龙山一位负责人士告诉记者，马上到2023年9月份，另一家以黄酒年轻化理念设计的酒馆将在杭州开业。

该人士称，古越龙山，持续推进“高端化、年轻化、全球化、数字化”四化战略落地，在品质突破、渠道拓展和消费者培育上持续投入。

该人士称，为了继续保留原有消费群体，黄酒破局的另一抓手是高端化。记者注意到，古越龙山高端产品为其“国酿”系列、会稽山高端产品为“兰亭”系列。

目前来看，黄酒头部企业在高端化层面取得了一定成效。据两家公司公布的经营数据，2022年，古越龙山中高档酒营收实现亿，占比总营收为%;会稽山中高档酒营收实现亿，占总营收为%;金枫酒业的中高档酒营收实现亿，占总营收的%。

值得一提的是，目前，江浙沪依旧是黄酒主要消费区域，占全国总销量的70%左右份额。如何进入到核心消费市场，是黄酒企业另一个不可回避的问题。

（文章来源：界面新闻）

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